• Поредно солидно тримесечие за United Therapeutics
  • IRadimed на прага на пускането на своя ЯМР монитор
  • Мъките на Vitamin Shoppe продължават

Към цялата статия "Преглед На Отчетите Т3 2017"

4

  • Пазарът предлага съвършено различно качество компании на еднаква цена
  • Свръхочакванията са причината за тези аномалии

Към цялата статия "Парадокс По Отношение На Качеството"

2

От известно време не съм писал нова статия, като това не е следствие от нежелание или липса на идеи. Причината е, че буквално нищо интересно не се случва на борсите. Индексите пъплят бавно, но стабилно, към поредния исторически връх. Струва ми се, че този дълъг и сравнително непоклатим ръст на пазарите е успял да размие здравия разум и да изкриви възприятията на инвеститорите. Ставам свидетел на различни парадокси в тяхното поведение, един от които е неспособността да се разграничи справедлива и изгодна цена на един актив на база историческите му стойности. Това прилича на експеримента с жабата, поставена в тенджера, която в един момент забравя каква е нормалната температура на водата.

Към цялата статия "Парадокс По Отношение На Цената"

2

Трупането на опит на финансовите пазари става по два начина – като четеш за грешките на другите или правиш собствени такива. Сега ще се опитам да ги помогна да постигнете първото, докато ви споделям за второто. Първият учебен ден ми се струва точното време да опиша какво научих досега от инвестицията си във Vitamin Shoppe, която е близо 50% надолу към днешна дата.

Към цялата статия "Уроците от Vitamin Shoppe"

След катастрофата с Vitamin Shoppe (минус 47% към вчера), премислих отново ситуацията около компанията и доколко е било възможно да избегна последствията. От фундаментална гледна точка бизнесът определено не заслужаваше последвалото бичуване. Въпреки това психологията има също толкова важна роля, колкото и чисто търговската такава. Затова реших да добавя ново правило в списъка си – продавай, ако акцията падне под няколкогодишно дъно. Малко преди да излязат резултатите за Т2 2017, акцията на Vitamin Shoppe направи точно това и ако тогава бях реагирал, щях да се върна бързо-бързо в акцията на половин цена, вместо сега да чакам малко по-адекватна оценка за нея от страна на пазара.

Към цялата статия "Портфейл: Пренареждане"

Вчера Агенция за контрол на храните и лекарствата (FDA) е изпратила писмо до SteadyMed, с което отказва да входира молбата на компанията за одобрение на нейното лекарство Trevyent, третиращо белодробната артериална хипертония. Trevyent е директна конкуренция на лекарството на United Therapeutics Remodulin във функционален клас III и IV. Освен това е една от основните причини цената на най-голямата акция в моя портфейл да е потисната от над година и половина вече.

Към цялата статия "Първоначален Oтказ за SteadyMed"

2

В „Security analysis“ на Бенджамин Греъм пише, че производителите на автомобили са за купуване, когато техният показател цена/печалба е голям и да се избягват, когато е малък. Логиката е, че във времена на икономически подем и просперитет тези дружества реализират несвойствено високи печалби, които изчезват по време на икономически трудности. Наблюдавайки настоящата ситуация в САЩ, вероятно тази мъдрост ще се окаже вярна за пореден път.

Има няколко ясни сигнала, показващи забавяне в сектора. Наскоро изнесените резултатите за второто тримесечие на голямата американска тройка (General Motors, Ford, Fiat Chrysler) показват спад на броя продадени автомобили в САЩ при всяка една от групите. Това, което прави крайните резултати положителни е продуктовият микс (продажба на по-скъпи видове като пикапи и кросовъри). Миналата седмица индустриалното производство в страната спадна с 0.1%, като главен виновник се посочва производството на автомобили, камиони и авточасти, което намалява с 3.5% и отбелязва трети месец на спад. Аз смятам, че това е само началото на болезнен срив за сектора, който последните 9 години беше „бърз и яростен“.

Към цялата статия "Автомобилният Сектор в САЩ: Ще Друса"

1

Както подсказва банерът в началото на блога, обичам времето прекарано сред българските планини. Именно това беше причината в последните десетина дни да нямам възможността да обобщя впечатленията си от финансовите отчети на Nordex и Vitamin Shoppe, оповестени наскоро. Сега, след като имах време да ги прегледам по-детайлно, не мога да кажа, че ме изненадаха с нещо, въпреки че акциите на двете дружества реагираха на отчетите, при това разнопосочно.

Към цялата статия "Финансови Отчети Т2 2017 (VSI, NDX1)"

Въпреки че инвестирам с по-дългосрочна цел от следващия финансов отчет на компанията, когато имам толкова концентриран портфейл е необходимо да следя от много близо как се представя всяко дружество и да търся знаци за бъдещото развитие. Разбира се, започвам със самия отчет, но винаги слушам и какво са споделили мениджърите по време на представянето на резултатите.

Ето как се представиха първите две компании, които вече обявиха своите резултати за второто тримесечие на годината:

Към цялата статия "Финансови Отчети Т2 2017 (UTH, IRMD)"

Настоящите финансови времена предизвикват валидността на някои от фундаменталните и най-широко приети принцип в инвестиционните среди. Някои от тях гласят следното:

  • Облигациите са предназначени за хора, търсещи по-малък риск.
  • Купувайки акции от различни сектори на икономиката, портфейлът е диверсифициран
  • Дивидентните акции са разумна инвестиция във всеки един момент

Благодаря на основателят на SmartMoney.bg  Стойне Василев за възможността да споделя своите виждания по тези въпроси. Отговор на въпроса "Защо вашият портфейл вероятно не е диверсифициран?" може да намерите в двете части на моята статия, следвайки този и този линк.